6月2日，市场对于地产宽松政策出台的预期再度升温，压抑许久的周期板块出现异动，其中房地产行业本日更是上涨近4%，多家上市公司涨停。但我们认为，当前房地产行业的表现更有可能是反弹，而非反转。
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最主要原因在于，虽然市场对于地产宽松政策的预期持续升温，但截至目前并未有实质性政策落地，这意味着行情的持续尚不具备政策基础。参考去年地产“三支箭”政策出台前后的市场表现，我们建议在政策实际落地后再进行布局。
一、全球大类资产背离情况
6月2日，中国台湾加权指数上1.18%，再度创下近一年以来新高，但日频DIF指标继续发出顶背离信号，仍然维持后续顶背离现象可能被证实的观点。本日中国香港恒生指数大涨4.18%，DIF、MACD指标均拐头向上，底背离现象被证实的可能性增加。
海外方面，6月1日美股纳斯达克指数上涨，日频DIF与MACD指标均出现反弹，并发出顶背离信号，由于其DIF指标仍处于上行区间，顶背离现象能否被证实尚需观察。
二、国内申万一级行业背离情况
6月2日A股全面上涨，仅传媒、社会服务、国防军工三个行业小幅下跌。其中，房地产行业本日大涨3.85%，日频DIF指标明显改善，底背离现象被证实的可能性大幅增加。但考虑到当前地产政策尚未出台，市场情绪仍有可能出现反复。家用电器行业本日大涨4.36%，日频DIF、MACD指标均出现改善，底背离现象接近被证实，短期或仍有反弹空间。
三、K线形态及成交量
股指方面，6月2日A股主要指数均收阳，大盘股指标表现好于中小盘股指数。成交方面，本日市场成交总体成交金额较昨日小幅下滑，但上证50成交金额小幅反弹。不过，本日主要指数K线形态相近，均是较长实体阳线，并未出现长上影或长下影。
国债期货方面，6月2日10年期国债期货主力合约放量大跌，整日下跌0.32%，虽然尾盘小幅反弹，但下影线并不明显。从近三日K线来看，10年期国债期货已出现了较强的顶分型，短期可能会继续震荡调整。
四、浪型判断
6月2日A股继续反攻，大盘股表现好于中小盘股。从调整幅度来看，当前沪深300、中证500指数及中证1000已跌去2022年11月以来涨幅的0.618倍，指数可能已经调整到位，且近两浪的持续时间也比较接近，我们仍然认为后续有可能开启调整浪B浪，并迎来一定反弹。
6月2日TMT板块虽跑输大盘，但仍然收涨，中信TMT指数本日上涨0.11%。对比2013年走势来看，当前TMT板块或已处于主升浪3浪，我们仍然认为后续其有望继续反弹。
五、北向资金流入流出情况
6月2日，北向资金大幅净流入，整日净流入规模达到85.34亿元，创下今年2月10日以来新高。其中，沪股通整日净流入31.30亿元，深股通整日净流入54.04亿元。
本报告由投资顾问撰写。投资顾问：李枭剑（登记编号：A0740123050026）。
